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       据《每日经济新闻》报道，中国人民银行、银保监会日前发布了一份《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，内容涉及稳定房地产融资、做好“保交楼”金融服务、保障住房金融消费者合法权益、做好受困房地产企业风险处置、阶段性调整部分金融管理政策、支持住房租赁金融等六个方面。

       业内人士普遍认为，该文件对房地产领域纾困的支持力度空前，预计将有效改善房地产企业的资金紧张问题，提振市场信心。

      16条具体措施

       在稳定房地产融资方面，通知提出，坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产业稳健发展。鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求。

       在做好“保交楼”金融服务方面，通知提出，支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项贷款，专项用于支持已售逾期难交付住宅项目加快建设交付。鼓励金融机构为专项借款支持项目提供新增配套融资支持。

       在做好受困房地产企业风险处置方面，通知提出，鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。积极探索市场化支持方式，鼓励资产管理公司通过担任破产管理人、重整投资人等方式参与项目处置。

       在保障住房金融消费者合法权益方面，通知提出，对于因疫情住院治疗或隔离，或因疫情停业失业而失去收入来源的个人，以及因购房合同发生改变或解除的个人住房贷款，可进行延期展期等调整。

       在阶段性调整部分金融管理政策方面，通知要求，对于疫情等客观原因影响不能如期满足房地产贷款集中度管理要求的银行业金融机构，合理延长其过渡期。

       在支持住房租赁金融方面，通知要求，引导金融机构重点加大对独立法人运营、业务边界清晰、具备房地产专业投资和管理能力的自持物业型住房租赁企业的信贷支持，积极满足企业中长期资金需求。支持住房租赁企业发行信用债券和担保债券等直接融资产品，专项用于租赁住房建设和经营。

      重点是纠偏房地产信贷紧缩

       分析师表示，该通知可信度很大，从通知内容来看，监管层旨在纠正房地产领域信贷过分紧缩的问题，通过改善房企融资、加快交楼来稳定市场预期，带动整体市场信心上行。

       中国指数研究院认为，政策的核心逻辑为：企业债务展期+支持融资稳定市场主体，“保交楼”促进购房者信心恢复，支持个人购房信贷带动市场销售恢复。预计在房企债务展期和增信发债后，企业资金压力或将得到一定缓解，实现以时间换空间。

       易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，此次政策实际上批评了三种歧视性的房地产信贷投放做法，即对民企的支持力度偏少、对聚焦地产主业的地产企业支持较少、因项目暴雷而忽视对整个地产企业的支持。

      “所以此次政策很明确规定，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁；鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产业稳健发展；金融机构要合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险。此类定调，有助于对金融机构工作思路做纠偏，确保路线不偏、执行力增强。”他说。

        广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉也表示，通知从信贷、信托、资产管理、债券等全渠道稳定地产融资，从开发贷、按揭贷、并购贷、保交楼、破产重整、贷款展期、租赁融资等涉及房地产的方方面面，根本上讲，就是希望稳妥推进“去杠杆”的进程、降低风险处置的影响，稳定市场预期，特别是保障民生不受冲击，最终实现房地产市场平稳运行。

       “当前，地产量价下行，风险爆发，预期悲观，形成了负反馈循环，导致地产市场出现了失灵式下行，各方都在规避风险，‘金融加杠杆’逆转为‘金融减杠杆’，导致行业出现流动性陷阱。”他说，因此，通知落地后，有望纠偏过度信贷紧缩，缓减流动性陷阱。

       今年以来，受到经济下行、房企资金紧张等多方面影响，房地产开发投资、销售持续低迷。尽管从中央到地方出台了大量宽松政策以扶持企业合理融资、刺激居民住房消费融资，但政策效果并不明显。

      据国家统计局公布的数据，1-9月，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%；商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%；个人按揭贷款18397亿元，下降23.7%。

       近一段时间以来，管理层已经通过多种方式加大对房企的融资支持。

       11月1日，中国银行间市场交易商协会、中国房地产业协会联合中债信用增进投资股份有限公司召集金辉、新希望地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等21家民营房企第三次召开座谈会，介绍中债增增信支持民营房企发债融资工作相关进展。

       第一次开会以来，中债增已推进十几单房企增信项目，支持新城控股、美的置业、龙湖拓展、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等多家民营房企发债融资83.68亿元，累计带动民营房企发债融资155亿元。

       11月8日，中国银行间市场交易商协会发文称，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，总规模大约2500亿元。11月10日首单融资落地，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。

       2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。

       从通知内容来看，“第三支箭”——股权收购或已“箭在弦上”。通知提到，鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。

       中国指数研究院认为，随着楼市利好政策的持续落地，供需两端政策优化叠加防疫政策改善，将带动市场预期进一步提升，尤其是更多核心城市政策优化后，或将带动当地购房需求释放，市场底或许就在当下。